后来当其中一些国家（如希腊、著名意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

基于我们提出的新微观基础，国艺宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，国艺由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，著名而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

后来当其中一些国家（如希腊、国艺意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。帕特里克·博尔顿、著名黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。因此，国艺我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

在金融危机时，著名如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。由上可见，国艺一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

货币、著名银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，国艺并没有考虑国家负债的投资收益问题。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，著名本书重点关注货币供给分析。

帕特里克·博尔顿、国艺黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，著名分析工具为合约理论。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，国艺传统的白芝浩规则需要更新。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，著名需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

(责任编辑：鄂州市)